Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2019 год

Как ЦБ РФ меняет значение ключевой ставки

Снижать или повышать величину ставки вправе только Центробанк. Решение принимают на специальных заседаниях

Во внимание принимают фактический и ожидаемый уровень инфляции, развитие экономики на прогнозном горизонте. Также оценивают риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков

Всего на 2019 год запланировано восемь заседаний по ключевой ставке. Шесть из них уже прошли, осталось два – 25 октября и 13 декабря. По итогам таких заседаний Банк России выпускает пресс-релизы о принятых решениях. Предполагаемое время публикации пресс-релизов — 13:30 мск.

Какой должна быть ключевая ставка

Существует негласный экономический закон, который гласит: чем ниже ключевая ставка, тем лучше дела внутри экономики. Почему так? Все просто: ниже ключевая ставка – ниже ставки по кредитам и депозитам. Ниже ставки по депозитам, население меньше хранит деньги на депозитах и больше пускает их «в дело». Это увеличивает предпринимательский потенциал страны. К примеру, по состоянию на середину августа 2019 года в России ключевая ставка 7,25%. Много это или мало? В сравнении с Украиной (17%) – мало. В сравнении с США (2,25) – много. Более того, в некоторых экономиках есть отрицательная ставка, то есть за хранение денег на депозите клиенту банка придётся платить. Так, в Японии ставка -0,1%, в Швейцарии — минус 0,75%.

Отрицательная ставка

Однако низкая ставка процента — это не всегда хорошо. И вот почему. Предположим, есть страна X. Инвесторы страны X видят потенциал роста экономики в двух странах Z и Y. В Z ставка процента 5%, в Y 6%. Разумеется, инвесторы хотят получить больше доходности по вложенным средствам, в связи с чем, выбирают страну Y.

Повысив ставку процента, национальный банк некоторой страны увеличивает доходность инструментов денежного рынка.

Повышенная ставка

В свою очередь, повышенная ставка процента привлекает новых инвесторов и служит для них сигналом о том, что стоит начать перелив капитала из экономики одной страны в экономику другой. Эти доходные активы покупаются только в национальной валюте, стало быть, для осуществления сделки необходимо приобрести валюту. Повышается спрос на национальную валюту, и ее курс тоже растёт или, по-другому говорят, укрепляется. Почему же тогда иностранные инвесторы не вкладывают так много средств в Украину?

Неопределённость. Любые инвестиции (кроме венчурных) предполагают надёжность. Фактор неопределённости включает и платёжеспособность, и репутацию на международной арене, и темпы обесценения валюты и многое другое.

Сложный год

В первой половине 2019 года эксперты не исключают продолжения роста ключевой ставки. «В следующем году очень многое будет зависеть от сохранения рисков, связанных с санкциями и динамикой курса рубля. Инфляция будет ускоряться, 5–5,5% мы увидим наверняка. И если будет риск выхода выше этого диапазона, то два повышения ставки в следующем году мы увидим, как минимум», — предупреждает Кирилл Тремасов.

Елена Василева–Корзюк, начальник аналитического отдела «АК Барс Финанс», считает весьма вероятным, что ЦБ повысит ставку 14 декабря. По ее мнению, повышение ставки может произойти и в начале следующего года в связи с тем, что Банк России возобновит покупку валюты для Минфина РФ. Таким образом, ставка может подняться до уровня 8,25% годовых.

«Я отношусь к числу тех аналитиков, которые ожидают повышения ключевой ставки на следующей неделе, — отмечает Ольга Стерина, руководитель дирекции анализа долговых инструментов банка «Уралсиб». — На мой взгляд, это будет такое упреждающее действие ЦБ, потому что прогноз нашего банка подразумевает, что в первом полугодии 2019 года на фоне повышения НДС мы увидим ускорение инфляции до 6%. Плюс с середины января ЦБ планирует возобновление валютных интервенций. Это будет серьезным фактором смягчения денежно–кредитных условий. На наш взгляд, годовой приток ликвидности в связи с проведением валютных интервенций может составить порядка 4 трлн рублей. Возможно еще одно повышение ключевой ставки в первом полугодии на фоне заметного ускорения инфляции. И в конце года, скорее всего, мы увидим понижение ставки до 7,5–7,75% при условии, что инфляция начнет замедляться. Прогноз банка «Уралсиб» по инфляции на конец следующего года составляет 5%. ЦБ, таким образом, сможет в конце года выйти на тот уровень реальной ставки, который считает таргетом, то есть в диапазоне 2–3% годовых». Самым оптимистичным из выступивших на конгрессе экспертов оказался Алексей Демкин, начальник департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка. Он рассказал, что в банке ожидают некоторый период волатильности на долговом рынке в первой половине года, но к концу года прогнозируют снижение инфляции к уровню 4,7%, а ключевую ставку — на уровне 7,25% годовых.

Впрочем, прогнозы, как оптимистичные, так и пессимистичные, имеют свойство сбываться далеко не всегда. Алексей Кузнецов, председатель совета директоров ГК «Регион», отметил на одной из дискуссий, что в начале 2018 года прогнозы по ключевой ставке на конец года в основном были в диапазоне 6–7% годовых, а по факту ставка оказалась на уровне 7,5% с перспективой увеличения до 7,75%.

Центробанк в последние месяцы говорит, что в I квартале инфляционное давление будет усиливаться. Инфляция из–за сезонных факторов и увеличения НДС достигнет 5,5–6% г/г. Это первое. Второе — очень важным декабрьским решением ЦБ будет также возобновление покупки валюты на открытом рынке с января 2019 года в рамках реализации бюджетного правила. Я являюсь скептиком в отношении того, что плановый объем будет куплен полностью, даже при цене нефти $63–75 за баррель, потому что давление на курс рубля при возобновлении покупок будет достаточно серьезным (что может негативно отразиться на инфляционных ожиданиях). И третье — в конце I квартала мы ожидаем от США усиления санкционного давления. Если мы увидим введение ограничений на покупку ОФЗ в том или ином виде, то это спровоцирует дополнительный отток капитала, и ЦБ, конечно, будет на это реагировать, потому что инфляция будет повышаться из–за этих историй. В целом к концу 2019 года мы ждем ключевую ставку в диапазоне 7,75–8,25% годовых в зависимости от реализации сценариев.

Дмитрий Шагардин

начальник аналитического управления банка «Санкт–Петербург»

Что касается санкций, они могут оказать краткосрочное влияние. Но все– таки такие решения правительства, как жесткая бюджетная консолидация, формирование профицитного бюджета, продолжение накопления резервов в Фонде национального благосостояния, на мой взгляд, для экономики фактор более угнетающий. Понятно, почему правительство переходит к таким мерам, рассматривая их как защитные от санкций. Но объективно из–за них для экономики следующий год будет очень сложным. Есть риск, что в следующем году мы окажемся в ситуации стагфляции, когда у нас инфляция будет 5–6%, а экономический рост — около 0%.

Валерий Вайсберг

директор аналитического департамента ГК «Регион»

Обсуждаем новости здесь.
Присоединяйтесь!

К чему ведет снижение ставки рефинансирования

Влияние ключевой ставки проявляется в масштабных инвестициях в производство и предназначено для обеспечения стабильного роста в экономики. Снижение ставок у некоторых вызывает недоумение, насколько эффективно уменьшение показателя до минимального значения, и в чем экономический расчет при назначении показателя в 1%.

С одной стороны, низкий процент регулятора способствует развитию кредитной сферы, поскольку граждане и бизнес нуждаются дополнительном финансировании: льготном субсидировании от государства или выдаче средств с минимальной переплатой. Минимальный показатель регулятора соответствует интересам бизнеса, граждан, и, в конечном счете, положительно отражается на ситуации в экономике и росте спроса. Пока переплаты по кредитам расцениваются как завышенные, ждать роста объема потребления и производства нет оснований.

Не стоит винить во всех проблемах завышенный показатель Центробанка, поскольку дефицит кредитования также связан и с политико-экономическими рисками. Если резко снизить ставку, это не даст нужного эффекта и не приведет в резкому росту экономики, но будет способствовать росту развитию инфляции и обесцениванию рубля.

Будут ли пересмотрены условия по кредиту?

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2019 год

Для банков привязка кредитной переплаты к ставке регулятора используется для того, чтобы управлять ликвидностью. Кредитный процент не может быть ниже ставки рефинансирования, поскольку необходимо обеспечивать рентабельность банковской деятельности.

Незначительное снижение не может внести существенных изменений в сферу кредитования. Поэтому корректировка от 29 июля не приведет к пересмотру кредитных предложений, и переплата по-прежнему останется на уровне 8-10%. Чтобы переплата понизилась до 5-6%, потребуются более решительные действия со стороны Центробанка.

Корректировка на 0,25 пункта не приведет к смене позиции владельцев бизнеса и крупных компаний в отношении объема инвестирования. В целом, предприятия вкладывают в собственное развитие средства из заработанных доходов, оставив только 3-5% из общего объема ресурсов.

Такой настрой свидетельствует о неготовности рисковать, вкладывая кредитные деньги в расширение, поскольку долг банку придется отдавать, и с процентами.

На что берет кредиты бизнес?

Не решаясь кредитоваться с целью развития бизнеса, компании берут деньги в долг для:

  • выполнения текущих обязательств;
  • финансирования текущей работы;
  • исполнения обязательств по подготовленным сделкам.

Проблемы наблюдаются не только в области финансирования бизнеса. Сами банки переживают нелегкие времена.

Проблемы банковской сферы

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2019 год

Финансовые структуры сталкиваются с недостаточными финансовыми ресурсами из-за ограничений в размещении долгосрочных займов за рубежом. Немало проблем доставляет рост просроченной кредитной задолженности заемщиков среди юрлиц и граждан.

В чем минусы?

Поддерживая относительно высокий уровень показателя, обеспечивался рост объемов депозитов. Вместе со снижением ставки рефинансирования, уменьшается привлекательность банковского вклада как инструмента для инвестиций.

Ожидается, что в ближайшей перспективе интерес к депозитам станет менее очевидным, и это неминуемо отразится на состоянии банковского сектора.

При следующем рассмотрении ставки рефинансирования ЦБ обязан учесть риск оттока депозитных вливаний в ресурсы банков.

Ожидания ждать от незначительного снижения показателя серьезного перелома в экономике выглядят беспочвенными. Стоит вспомнить, что долгое время процентная переплата по кредитным предложениям для бизнеса расценивалась как удовлетворительная, но роста в экономической сфере не случилось.

Как менялась ключевая ставка с 2014 года

В 2014 году страна столкнулась с затяжным и достаточно сложным кризисом в экономике, который не может полностью преодолеть до сих пор.

Резкие колебания курса национальной валюты и падение стоимости нефти вынудили Центробанк прибегнуть к срочным мерам, в частности, к повышению ключевой ставки: в конце 2014 года ставка была установлена на уровне 17 %. Это помогло несколько стабилизировать ситуацию на кредитном рынке, но привело к удорожанию кредитов, что негативно отразилось на развитии экономики.

За период с февраля по декабрь 2015 года регулятор постепенно снизил ключевую ставку с 17 % до 11 %. В следующий раз Центробанк решился уменьшить этот показатель до 10,5 % только в июне 2016 года, когда отметил замедление темпов роста цен на товары и услуги, снижение инфляционных ожиданий и рост цен на нефть выше критической отметки.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2019 год

В сентябре 2016 года ЦБ еще раз понизил ставку на 0,5 %, подчеркнув, что в следующий раз вопрос о снижении показателя будет рассмотрен в 2017 году.

Представители Центробанка прогнозируют, что в 2017-2018 годах инфляция продолжит замедляться, что позволит сохранить курс на понижение ключевой ставки.

Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке график на 2019 год

График заседания Совета директоров ЦБ РФ утверждается заблаговременно. То есть на 2019 год он был составлен еще в последнем квартале 2018 года. Включает в себя, естественно, исключительно плановые заседания. Всего их предусмотрено восемь:

  • 08.02.2019 года (ставка оставлена на прежнем уровне);
  • 22.03.2019 года (ставка оставлена на прежнем уровне);
  • 26.04.2019 года (ставка оставлена на прежнем уровне);
  • 14.06.2019 года (ставка понижена на 0,25%);
  • 26.07.2019 года (ставка понижена на 0,25%);
  • 06.09.2019 года (ставка понижена на 0,25%);
  • 25.10.2019 года (ближайшее заседание);
  • 13.12.2019 года (заседание предстоит).

Здесь можно отметить пару нюансов. Во-первых, перечень включает в себя исключительно плановые заседания Совета директоров ЦБ РФ. В то же время могут происходить внеочередные. Они собираются только в экстренных случаях, когда происходят глобальные изменения в экономике страны. Если подобные ситуации будут происходить, то они будут включаться в список сразу же – в момент публикации информации о таком решении.

Во-вторых, заседания Совета директоров ЦБ РФ проходят исключительно в рабочие дни. То есть плановые сборы не случаются в субботу, воскресенье или государственный выходной. По указанному графику все будут в пятницу. В-третьих, учитывая, что решение об изменении ключевой ставки ЦБ РФ может быть принято в пятницу, вступление в силу нового уровня происходит в ближайший рабочий день. Зачастую понедельник. Только после экстренных заседаний могут принять решение о срочном ее вступлении в силу.

Прогноз по ключевой ставке ЦБ РФ

Как и указывалось ранее, рассматриваемый параметр – инструмент реагирования на микро- и макроэкономические показатели. То есть прогнозировать его итоговый уровень на весь год невозможно. Максимальный срок, на который удается хотя бы приблизительно, фактически с долей 50 на 50, прогнозировать возможное изменение ключевой ставки ЦБ РФ – ближайшее заседание Совета директоров.

Ближайшее заседание состоится в октябре (25.10.2019 года). До этого времени возможна масса изменений. В то же время на данный момент каких-либо значительных факторов, позволяющих прогнозировать возможное повышение ставки нет. Как и предпосылок к ее уменьшению. Тем более на каждом из последних двух заседаниях ключевая ставка понижалась на 0,25% (в общем за 2 крайних заседания снижена на 0,5%). Поэтому, вероятнее всего, она будет оставлена на прежнем уровне. Хотя, возможно и смещение в большую или меньшую сторону, но, скорее всего, при таком решении, которое, повторимся, маловероятно, изменение составит не более чем 0,25%.

Что влияет на ключевую ставку ЦБ РФ

При определении необходимого уровня ключевой ставки Совет директоров ЦБ РФ опирается на огромное количество информации, предоставляемой в разных отчетах. Все данные можно разделить на четыре основные группы:

  1. Текущая динамика инфляции;
  2. Денежно-кредитные условия банков по долговым обязательствам, депозитным продуктам и т.д.;
  3. Активность в экономическом направлении всех лиц страны – физических и предприятий;
  4. Прогноз по инфляционным рискам.

Опираясь даже на эти четыре пункта, без дательного их описания, становится понятно, что ключевая ставка ЦБ РФ отображает в целом экономическое положение страны на сегодня, а также позволяет сдерживать негативные факторы, влияющие на него.

197457

На что влияет ключевая ставка

Изменяя ключевую ставку, Центробанк контролирует уровень инфляции в стране и корректирует размер денег, которые используют банки. Чтобы снизить инфляцию, ЦБ РФ повышает ставку. Из-за этого банки увеличивают ставки по кредитам и вкладам. Как следствие, покупательская способность снижается, прессинг рубля падает, а темпы инфляции замедляются. Изменения также напрямую повлияют на бухгалтерский учет. 

Помимо инфляции через ключевую ставку Банк России влияет на спекуляции на рынке валюты. При повышении ставки они становятся более опасными. При низком значении можно было взять деньги под небольшой процент, все их потратить на покупку валюты. После продать ее по более высокому курсу. Разница должна перекрыть плату за кредит кредиту. При увеличении ставки эта схема перестала работать так эффективно.

Правда есть одна причина, по которой Банк России не спешит повышать ставку. Без «дешевых» кредитов бизнес не сможет развиваться. Это тормозит экономический рост.

Население тоже берет меньше кредитов. Ведь получить в банке деньги сложнее, при этом процент выше. Уменьшается покупательская способность, что так же негативно сказывается на бизнесе – снижается экономический рост, не создаются новые рабочие места, бюджет получает меньше налогов.

В налоговом учете ставка Центробанка выполнят четыре функции:

  • определяет размер пени за перечисление налогов и страховых взносов позже срока;
  • помогает рассчитать налог с дохода от экономии на процентах;
  • ограничивает минимальную компенсацию за задержку заработной платы;
  • влияет на расчет налога с процентов по вкладу.

Оценить:

Изменения ключевой ставки что уже было и чего ждать

В период с декабря 2014 г. по март 2018 г. ключевая ставка снизилась с 17% до 7,25%, а затем была дважды повышена Банком России и в декабре 2018 г. достигла 7,75%. Снижение ставки было связано со множеством факторов: снижение уровня инфляции до рекордного минимума, действие программы доступных кредитов и ипотеки, уменьшение количества кредитных организаций (с 2013 г. Банк России отозвал более 400 лицензий на осуществление банковской деятельности) и др. Все это привело к снижению ставок по кредитам и исторически рекордному показателю выдачи ипотечных займов в 2018 г. – 1,3 трлн руб., как сообщало БКИ «Эквифакс». Сейчас снижение ставки Банком России крайне маловероятно. Большинство экспертов спорят лишь о сохранении или небольшом повышении до 8%.

Учитывать необходимо и другие факторы воздействия ЦБ. Они используются параллельно изменению ставки. В первую очередь речь идет о валютных интервенциях, т.е. прямом участии Банка России на валютном рынке. ЦБ осуществляет операции по покупке и продаже иностранной валюты в целях пополнения или использования золотовалютных резервов. Покупая иностранную валюту, Банк России увеличивает ее стоимость, так как она выводится из обращения и переходит в категорию резервов, а значит, ее количество на рынке уменьшается.

Выбор ЦБ Снижать нельзя повышать

После заседания 6 сентября все внимание будет направлено на новую порцию сигналов со стороны Банка России. Если мы услышим намеки на дальнейшее смягчение политики, эти заявления окажутся «в общемировом фарватере», не станут неприятным сюрпризом и позволят рублю оставаться в рамках устоявшегося тренда

Однако стоит обратить внимание на другую неприятную особенность. Смягчение денежно-кредитной политики обычно происходит в ответ на замедление национальной экономики

Побочный эффект – падение спроса на сырье и энергию и, как следствие, понижение их цен. Исторически в предыдущих подобных эпизодах рубль неизменно резко снижался, а отток капитала из российских активов достигал пугающих уровней. Для нормализации ситуации, Банк России все-таки повышал, а не понижал ставки или же приостанавливал покупки валюты, что также поддерживало рубль.

Это означает, что сейчас регулятору придется действовать с оглядкой на внешние обстоятельства. Пока рынки спокойны, ставки вполне могут снижаться с оглядкой на мировую тенденцию и как ответ на замедление инфляции. В случае же рыночного шторма, рубль будет нуждаться в защите. И все же, на первом этапе, он вряд ли сумеет избежать внушительного ослабления.

Как рассчитать пени и неустойку

Приведем основные случаи применения ставки рефинансирования.

Мера ответственности
Правовое обоснование
Правила расчета (принимается во внимание текущая ставка рефинансирования, если не указано иное)
Значение (в процентах от суммы долга)
Пени за просрочку внесения сумм налогов и сборов
П. 4 ст

75 НК РФ
Если просрочка возникла для физических и юридических лиц до 1 октября 2017 года — одна трехсотая ставки рефинансирования за каждый день просрочки от суммы задолженности

Если задолженность возникла после 1 октября 2017 года для физических лиц действуют аналогичные правила

Если задолженность возникла после 1 октября 2017 года у юридических лиц;
За просрочку до 30 календарных дней включительно, то применяется одна трехсотая ставки рефинансирования ЦБ РФ аналогично
За просрочку более 30 календарных дней устанавливаются пени в размере 1/300 для первых 30 дней просрочки и 1/150 — за каждый день просрочки, начиная с 31

0,0242

0,0242

0,0483

Неустойка или штраф за неисполнение денежных обязательств, если стороны не согласовали размер
Ст. 395 ГК РФ
1/360 за каждый день просрочки
0,0201
Пени или штраф за просрочку оплаты за жилой объект или коммунальные услуги
П. 14 Ст. 155 ЖК РФ
1/300 ставки, действующей на день фактической оплаты, за каждый день просрочки, начиная с 31 дня, следующего за днем оплаты, для задолженности, образовавшейся за первые 90 дней просрочки;
Начиная с 91 дня просрочки 1/130 от ставки рефинансирования, действующей на день фактической оплаты

0,0242

0,0558

Пени, устанавливаемые для работодателя за задержку зарплаты, отпускных и иных выплат работнику
Ст. 236 ТК РФ
Не ниже 1/150 за каждый день задержки. Размер может быть увеличен коллективным договором
0,0483
Неустойка или пени застройщика при нарушении им срока, установленного для передачи жилого объекта участнику долевого строительства
П. 2 ст. 6 ФЗ-214
1/300 ставки, действующей на день исполнения обязательства, за каждый день просрочки
Если участником долевого строительства является физическое лицо — 1/150

0,0242

0,0483

Решение по ставке кухня

Примерно раз в полтора месяца ЦБ пересматривает свое решение по ключевой ставке. Она может быть снижена, повышена или оставлена без изменения. Кроме того, банк России по итогам заседания выпускает пресс-релиз, где объясняет свои действия, рассказывает какие факторы выделил в качестве ключевых и дает рынку понять, как будет действовать в дальнейшем. Эти комментарии инвесторы ждут не меньше, чем само решение. Обычно шаг ЦБ не превышает 0,25–0,5%.

Решению по ставке предшествует так называемый объединенный прогнозный раунд. Примерно за месяц до заседания лучшие умы ЦБ, собранные в департаменте ДКП, изучают ситуацию как в России, так и в мире. После этого они разрабатывают базовый сценарий — в каком направлении будет развиваться экономика страны и реализация каких рисков может сбить ее с намеченного пути. Новые прогнозы сравниваются с предыдущими, неизбежным результатом становится коррекция базового сценария. Кроме того, составляются альтернативные сценарии развития

Руководство ЦБ соглашается или нет с предложенными прогнозами и выделяет риски, на которые нужно обратить особое внимание. В результате специалисты ДКП вновь принимаются корпеть над различными моделями с учетом реализации тех или иных рисков

Так рождаются краткосрочные прогнозы на 1–2 квартала и долгосрочные — до 3-х лет.

За две недели до заседания по ставке департамент ДКП собирает последнюю статистику для проработки основных прогнозов. Смотрит регулятор, в первую очередь, на инфляцию, динамику ВВП и инфляционные ожидания. На подмогу призывают специалистов МЭР и Минфина. Кроме того, проводится телемост с региональными представительствами ЦБ.

Неделя до решения по ставке называется «неделей тишины». 7 суток до дня ИКС представители ЦБ не имеют право давать никаких комментариев, которые теоретически могут повлиять на ожидания участников рынка. В течение недели глава ЦБ снова проводит встречи с руководителями департаментов. Они продумывают не только возможные варианты решения по ставке, но и последующие комментарии, то есть сигналы для рынка.

Непосредственно на заседании совет директоров ЦБ слушает доклад ДКП и снова взвешивает все «за» и «против» с представителями Минфина и МЭР. И наконец, члены совета директоров ЦБ принимают решение по ключевой ставке и готовят пресс-релиз. В 13:30 мск пресс-релиз публикуются на официальном сайте Банка России. Председатель ЦБ выступает с публичным заявлением, поясняя принятое решение, а рынок в срочном порядке пересматривает уровень ставок. Впрочем, переоценка происходит только в том случае, если действия или комментарии ЦБ не совпали с прогнозом большинства экспертов. На диаграмме ниже показана схема принятия решения по ключевой ставке Банком России.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2019 год

Немного истории

Ключевая ставка стала основным инструментом ДКП ЦБ далеко не сразу. Например, в начале 2000-х годов вместо ключевой ставки Банк России использовал ставку рефинансирования. В отличие от ключевой она рассчитывалась на год, а не на одну неделю. Однако основным инструментом тогда считались не ставки, а интервенции ЦБ. Банк России регулярно выкупал и продавал гособлигации и ОБР (бонды, выпускаемые самим ЦБ) на открытом рынке.

Такой метод представляется единственно возможным. ЦБ досталась из 90-х базовая инфляция более 20%, рост цен на продовольственные товары выше 40% и девальвированный рубль. Регулировать рынки с помощью процентных ставок не получалось. Хотя с 2000-го по 2007-й год ставка рефинансирования была снижена с 55% до 10%, на нее никто не обращал внимания. Риск дефицита ликвидности, когда денег на текущие расходы не хватает, а одолжить негде, оценивался как минимальный. Инвестиции в российскую экономику текли рекой, а банки предпочитали занимать средства на Западе, где ставки были намного ниже.

В 2008-м году ситуация резко изменилась. Из-за мирового финансового кризиса внешний рынок закрылся. Банку России пришлось предпринимать меры срочной поддержки банковской системы — расширять лимиты по операциям РЕПО, запускать новые льготные кредитные линии. Так как ЦБ стал одним из немногих источников средств, ставка рефинансирования как инструмент постепенно вышла на первый план.

В 2011 году в стране возобновился экономический рост. Однако затишье продолжалось недолго, в 2014 году обострилась геополитическая ситуация в связи с аннексией Крыма. Внешний рынок снова закрылся, банки и компании испытывали острую нехватку средств на текущую деятельность.

Банк России опять стал единственным источником ликвидности. Наученный горьким опытом в 2008-м, он оперативно расширил лимиты по аукционам и запустил дополнительные аукционы по предоставлению средств. В то же время ЦБ из-за ожидаемого всплеска инфляции резко повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2019 год

Это стало настоящим шоком. Долговой рынок на несколько месяцев фактически закрылся, даже Минфин предпочел отменить несколько аукционов подряд по размещению гособлигаций. Чтобы не допустить ничего подобного в будущем, Банк России решил перейти к инфляционному таргетированию. В качестве приоритета провозгласили достижение уровня инфляции около 4%.

Синхронная песня

Однако это еще не все новости осени. В сентябре участники рынка также ждут аналогичных действий от ФРС и ЕЦБ. Надо сказать, что линия снижения ставок – это общий тренд для большинства мировых экономик в последние месяцы. Такое практически поголовное смягчение политики во всех уголках мира от Новой Зеландии и Китая до Турции и США сдерживает резкие движения курсов валют в целом. Проще говоря, само по себе снижение ставки вряд ли вызовет сильную реакцию валютного и долгового рынка.

Тем временем, крупные коммерческие банки также снижают свои ставки, стараясь не отклоняясь от тренда Центробанка. По мировым стандартам, процентные ставки в России до сих пор высоки, а потому у коммерческих банков есть достаточно пространства для маневра, чтобы копировать действия регулятора.

История изменения ключевой ставки

Срок, с которого установлена ставка

Размер ключевой ставки (%, годовых)

с 17 декабря 2018 г.

7,75

с 17 сентября 2018 г.

7,50

с 26 марта 2018 г.

7,25

с 12 февраля 2018 г.

7,50

с 18 декабря 2017 г.

7,75

с 30 октября 2017 г.

8,25

с 18 сентября 2017 г.

8,50

с 19 июня 2017 г.

9,00

со 2 мая 2017 г.

9,25

с 27 марта 2017 г.

9,75

с 19 сентября 2016 г.

10,00

с 14 июня 2016 г.

10,50

с 3 августа 2015 г.

11,00

с 16 июня 2015 г.

11,50

с 5 мая 2015 г.

12,50

с 16 марта 2015 г.

14,00

cо 2 февраля 2015 г.

15,00

c 16 декабря 2014 г.

17,00

c 12 декабря 2014 г.

10,50

с 5 ноября 2014 г.

9,50

с 28 июля 2014 г.

8,00

с 28 апреля 2014 г.

7,50

с 3 марта 2014 г.

7,00

с 13 сентября 2013 г.

5,50

Ключевая ставка прогнозы на 2018 год

Главным условием снижения ключевой ставки Центробанка в 2018 году является сокращение дефицита бюджета и замедление инфляции. На сегодняшний день прогнозы правительства в этом плане достаточно оптимистичны: в Минфине считают, что в течение 2017 года ЦБ сможет снизить ставку до 8 %, а уже к концу 2018 года – до 6,5 %.

На решение регулятора в значительной мере повлияет и международная ситуация: в случае отмены антироссийских санкций экономика избавиться от серьезного препятствия для роста и сможет более активно развиваться.

«Подстегивает» Центробанк к снижению ставки и промышленное лобби. Сфера бизнеса заинтересована в дешевых кредитах, поэтому старается оказывать давление на регулятор в плане уменьшения ставки.

Нельзя не учесть и политический фактор. Грядущие выборы в 2018 году вынуждают правительство просчитывать свои решения таким образом, чтобы не потерять голоса электората. Власти будут избегать в этот период непопулярных решений, и подчеркивать свои старания в борьбе с кризисом. Снижение ключевой ставки поможет заручиться поддержкой бизнеса и сделать акцент на улучшающихся макроэкономических условиях.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2019 год

При этом эксперты не сбрасывают со счетов сохраняющиеся инфляционные риски, ведь потребительские цены все еще продолжают расти, хотя и не такими устрашающими темпами. Кроме того, если говорить о западных санкциях, то, несмотря на положительные прогнозы, говорить об их однозначном снятии пока рано. Учитывая сложную ситуацию с Сирией, Украиной и нестабильные отношения с США, санкции вполне могут не только не отменить, но и ужесточить.

Особенной стабильности не наблюдается и на нефтяном рынке. Экспортеры «черного золота» не могут прийти к соглашению касательно объемов нефтедобычи, что необходимо для того чтобы цены снова стабилизировались. Из-за этого сохраняется риск нового обвала рынка, который крайне нежелателен для российской экономики.

Еще одним важным фактором является возрастающий дефицит бюджета. С каждым годом этот вопрос становится все более острым, и правительство продолжает искать способы увеличить доходную часть бюджета. Не исключено, что власти могут прибегнуть к девальвации национальной валюты, что ускорит темпы инфляции и не позволит снизить ключевую ставку.

Мнения экспертов сходятся в одном – экономика остро нуждается в «толчке» к развитию, коим может стать поэтапное снижение ключевой ставки до 2018 года. Банковскому сектору требуются более выгодные условия для кредитования населения и юрлиц, ну а бизнесу – доступные займы. Уменьшение ключевой ставки до 6,5 % вполне может обеспечить это и создать благоприятные условия для роста экономики.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Releated

О классификации методов оценки величины налоговых рисков

Содержание1 События в профессиональной сфере2 Управление налоговыми рисками3 Классификационные виды фискальных рисков4 Понятие и классификация налоговых рисков4.0.1 Можно выделить несколько видов налоговых рисков:5 Система управления налоговыми рисками на предприятии6 Налоговые риски и их оценка7 Цикл хозяйственной деятельности организации, включающий взаимосвязанные и последовательные этапы8 Критерии оценки налоговых рисков9 Классификация налоговых рисков10 Понятие налоговых рисков События в […]

Выкуп автомобилей в лизинге

Содержание1 Транспортный налог2 2.Статья: Выкупленный предмет лизинга можно оприходовать в учете как обычный товар 3 3. Рекомендация: Как начислить НДС при реализации товаров (работ, услуг) 4 4. Рекомендация: Как в бухучете отразить выручку и расходы при реализации основного средства 5 1.24. Реализация материалов6 Варианты купли-продажи ТС после лизинга7 Преимущества приобретения машины в лизинг8 Ситуация из […]